期權基礎知識

時間：2016-07-13 13:50:38 謝君787由分享

期權基礎知識

　　期權是在期貨的基礎上產(chǎn)生的一種金融工具。那么你對期權了解多少呢?以下是由學習啦小編整理關于期權基礎知識的內(nèi)容，希望大家喜歡!

　　期權的基本定義

　　期權是指在未來一定時期可以買賣的權利，是買方向賣方支付一定數(shù)量的金額(指權利金)后擁有的在未來一段時間內(nèi)(指美式期權)或未來某一特定日期(指歐式期權)以事先規(guī)定好的價格(指履約價格)向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標的物的權力，但不負有必須買進或賣出的義務。

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　　期權的價格

　　有期權的買賣就會有期權的價格，通常將期權的價格稱為“權利金”或者“期權費”。權利金是期權合約中的唯一變量，期權合約上的其他要素，如：執(zhí)行價格、合約到期日、交易品種、交易金額、交易時間、交易地點等要素都是在合約中事先規(guī)定好的，是標準化的，而期權的價格是是由交易者在交易所里競價得出的。

　　期權價格主要由內(nèi)涵價值、時間價值兩部分組成：

　　1、內(nèi)涵價值

　　內(nèi)涵價值指立即履行合約時可獲取的總利潤。具體來說，可以分為實值期權、虛值期權和兩平期權。

　　(1)實值期權

　　當看漲期權的執(zhí)行價格低于當時的實際價格時，或者當看跌期權的執(zhí)行價格高于當時的實際價格時，該期權為實值期權。

　　(2)虛值期權

　　當看漲期權的執(zhí)行價格高于當時的實際價格時，或者當看跌期權的執(zhí)行價格低于當時的實際價格時，該期權為虛值期權。當期權為虛值期權時，內(nèi)涵價值為零。

　　(3)兩平期權

　　當看漲期權的執(zhí)行價格等于當時的實際價格時，或者當看跌期權的執(zhí)行價格等于當時的實際價格時，該期權為兩平期權。當期權為兩平期權時，內(nèi)涵價值為零。

　　2、時間價值

　　期權距到期日時間越長，大幅度價格變動的可能性越大，期權買方執(zhí)行期權獲利的機會也越大。與較短期的期權相比，期權買方對較長時間的期權的應付出更高的權利金。

　　值得注意的是，權利金與到期時間的關系，是一種非線性的關系，而不是簡單的倍數(shù)關系。

　　期權的時間價值隨著到期日的臨近而減少，期權到期日的時間價值為零。

　　期權的時間價值反映了期權交易期間時間風險和價格波動風險，當合約0%或100%履約時，期權的時間價值為零。

　　期權的時間價值=期權價格-內(nèi)涵價值

　　3、實值期權、虛值期權以及兩平期權的價格差別

　　虛值期權和兩平期權的內(nèi)涵價值為零。

　　到期日的時間價值為零。

　　歐式期權和美式期權的區(qū)別

　　歐式期權和美式期權的區(qū)別主要在執(zhí)行時間的分別上。

　　(1)美式期權合同在到期日前的任何時候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結算日則是在履約日之后的一天或兩天，大多數(shù)的美期期權合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約，但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時間可以履約，如“到期日前兩周”。

　　(2)歐式期權合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結算日是履約后的一天或兩天。目前國內(nèi)的外匯期權交易都是采用的歐式期權合同方式。

　　通過比較，結論是：歐式期權本少利大，但在獲利的時間上不具靈活性;美式期權雖然靈活，但付費十分昂貴。因此，國際上大部分的期權交易都是歐式期權。
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