投資者于私募基金冷靜期內可解除合同
投資者于私募基金冷靜期內可解除合同
私人股權投資是一個很寬泛的概念，對于投資者來說，在私募基金冷靜期內可解除合同。下面由學習啦小編為你詳細介紹投資者于私募基金冷靜期內可解除合同的相關法律知識。
投資者于私募基金冷靜期內可解除合同
經過近4個月的醞釀，《私募投資基金募集行為管理辦法》于近日出臺，并將自今年7月15日正式施行，其中明確私募基金冷近期內投資者可解除合同，該辦法從私募基金募集環節的募集主體、募集程序、賬戶監督、信息披露、合格投資者確認、風險揭示、冷靜期、回訪確認、募集機構和人員法律責任等九個方面進行了明確規定，構建了一整套行業標準和業務規范，被稱為史上最嚴私募新規。
4月15日，中國證券投資基金業協會正式下發《私募基金募集行為管理辦法》。該《辦法》首先確立了私募募集行為標準、規劃了行業募集行為路徑、厘清了私募基金與各種非法集資的界限。
限定私募基金合法募集主體
《辦法》明確了私募基金兩類募集機構主體，即已在中國基金業協會登記的私募基金管理人自行募集其設立的私募基金，以及在中國證監會取得基金銷售業務資格并成為中國基金業協會會員的基金銷售機構受托募集私募基金。募集從業人員應當具有基金從業資格。《辦法》同時明確了募集機構承擔合格投資者的甄別和認定責任;引入資金賬戶監督機構，明確募集機構應當與監督機構簽訂監督協議，對募集專用賬戶進行監督，保證資金不被募集機構挪用，并確保資金原路返還。
《辦法》規定，募集程序依三個層次層層遞進，首先，募集機構可以通過合法途徑向不特定對象宣傳的內容僅限于私募管理人的品牌、投資策略、管理團隊等信息;其次，在通過調查問卷的方式完成特定對象確定程序后，募集機構可以向特定對象宣傳推介具體私募基金產品;最后，募集機構完成合格投資者確認程序后才可簽署基金合同。
強制設置不少于24小時的投資冷靜期
針對此前私募行業的一些亂象，如提取管理費，長期不披露業績等，《辦法》確定了募集機構的多項募集行為義務。其中包括，在不特定對象群體中，通過投資者風險識別能力和風險承擔能力問卷調查篩選出特定對象作為潛在客戶，針對特定對象推介與其風險識別和承擔能力相匹配的私募基金產品。充分揭示私募基金產品的風險，既保證私募性，又提示風險性。落實向合格投資者募集的要求，募集機構須實質審查合格投資者相關資質，要求投資者出具合格投資者的相關證明后方可簽署合同，明確禁止非法拆分轉讓。
此外，《辦法》強制設置投資冷靜期。《辦法》第二十九條規定，募集機構在完成合格投資者確認程序后，應給予投資者不少于24小時的投資冷靜期，投資者在冷靜期滿后經過回訪確認方可簽署私募基金合同。PE和創投基金的投資冷靜期可參照私募證券投資基金，或自行約定。借鑒行業最佳實踐、國際慣例以及《保險法》的規定，募集機構在投資冷靜期內不得主動聯系投資者，根據基金合同投資者在冷靜期內有權解除基金合同。同時探索回訪確認制度，由募集機構的非募集人員履行回訪程序，進一步確認投資者的身份和真實投資意愿等，只有在確認成功后方能運用投資資金。
朋友圈推銷私募產品須經特定對象確認
規范管理人及私募基金的推介行為。據悉，由于監管態度上的不清晰，過去私募行業基本上不做宣傳，此次《辦法》允許管理人合法宣傳，但也更加清晰地劃定紅線，如推介時不能使用“安全、保證、承諾、保險、避險、高收益、無風險”等可能誤導投資人判斷風險的措辭，不能使用“欲購從速、申購良機”等片面強調集中營銷時間限制的措辭，不能采用“業績最佳、規模最大”等不具有可比性公平性準確性的措辭等等。
推介材料必須由基金管理人制作
《辦法》強調，推介材料必須由私募基金管理人制作，且僅限私募基金管理人及其委托募集的基金銷售機構使用，私募基金管理人應當對推介材料內容的真實性、完整性、準確性負責。此外還明確提出禁止的推介行為和禁止的推介載體，強調官方網站、微信朋友圈、報告會、電話、短信、電子郵箱等推介渠道必須經過特定對象確認程序。全面細化了私募基金推介的自律要求。
上述《募集行為辦法》正式生效時間為2016年7月15日。中國基金業協會表示，在《辦法》發布到正式實施的3個月過渡期內，募集機構應當盡快完成相關行為整改和內部制度建設，切實做好配套準備工作。在辦法正式實施后，中國基金業協會將嚴格按照《辦法》的規定，嚴肅執行自律規則和行業標準，一旦發現違反本辦法有關規定的情形將做出相應的自律處分，對違反法律、行政法規、中國證監會有關規定的情形，將移送中國證監會或司法機關進一步處理。
私募基金的私募屬性
當前，我國私募股權基金正處在發展初期，逐步受到關注。私募股權基金是美國開創的一種專業的投資管理服務和金融中介服務。其第一個屬性是私募。私募有三個內涵：第一，私募基金募集對象或投資者的范圍和資格有一定要求。美國最早設定一個私募股權基金投資者人數不能超過100個人。投資者的資格是資金實力較為雄厚。最初投資者資格要求年收入在20萬美元以上，家庭資產也須達到一定的水平;機構投資者凈資產必須在100萬美元以上。1996年以后標準作出調整：投資者人數擴大到500人，個人投資者資產特別是金融資產規模在500萬以上。第二，私募是指基金的發行不能借助傳媒。主要通過私人關系、券商、投資銀行或投資咨詢公司介紹籌集資金。第三，由于投資者具有抗風險能力和自我保護的能力，因此政府不需要對其進行監管。
私募股權基金的第二個屬性是股權投資。私募來的基金主要用于企業股權的投資。廣義的私募股權基金包括創業投資，成熟企業的股權投資，也包括并購融資等形式。狹義的私募股權基金不包括創業投資的范疇。國內談論得比較多的“私募基金”主要是私募證券投資基金，不屬于本文討論的范疇。
私募資金的特點介紹
私募股權基金的募集對象范圍相對公募基金要窄，但是其募集對象都是資金實力雄厚、資本構成質量較高的機構或個人，這使得其募集的資金在質量和數量上不一定亞于公募基金。可以是個人投資者，也可以是機構投資者。
股權投資
除單純的股權投資外，出現了變相的股權投資方式(如以可轉換債券或附認股權公司債等方式投資)，和以股權投資為主、債權投資為輔的組合型投資方式。這些方式是私募股權在投資工具、投資方式上的一大進步。股權投資雖然是私募股權投資基金的主要投資方式，其主導地位也并不會輕易動搖，但是多種投資方式的興起，多種投資工具的組合運用，也已形成不可阻擋的潮流。[1]
風險大
私募股權投資的風險，首先源于其相對較長的投資周期。因此，私募股權基金想要獲利，必須付出一定的努力，不僅要滿足企業的融資需求，還要為企業帶來利益，這注定是個長期的過程。再者，私募股權投資成本較高，這一點也加大了私募股權投資的風險。此外，私募股權基金投資風險大，還與股權投資的流通性較差有關。
股權投資不像證券投資可以直接在二級市場上買賣，其退出渠道有限，而有限的幾種退出渠道在特定地域或特定時間也不一定很暢通。一般而言，PE成功退出一個被投資公司后，其獲利可能是3~5倍，而在我國，這個數字可能是20~30倍。高額的回報，誘使巨額資本源源不斷地涌入PE市場。
參與管理
一般而言，私募股權基金中有一支專業的基金管理團隊，具有豐富的管理經驗和市場運作經驗，能夠幫助企業制定適應市場需求的發展戰略，對企業的經營和管理進行改進。但是，私募股權投資者僅僅以參與企業管理，而不以控制企業為目的。
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