人民幣匯率跌破原因

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人民幣對美元匯率持續貶值引發市場廣泛關注。6月28日，在岸人民幣對美元匯率盤中跌破7.25，離岸人民幣一度跌至7.2692，均創下2022年11月以來的新低。6月29日盤中，在岸人民幣再度跌破7.25關口，同時離岸人民幣一度失守7.27關口。人民幣匯率跌破原因是什么?

人民幣匯率跌破原因

去年4月中旬至5月中旬，在岸人民幣報價從6.37快速調整至6.81 圖片來源：同花順iFinD

今年以來，在岸和離岸人民幣對美元匯率累計貶值幅度均超過4%，近期再度跌跌不休不斷刷新年內新低。與去年兩波貶值相比，本輪人民幣匯率貶值有哪些差異?

王青對記者表示，從驅動因素上看，本輪人民幣貶值與2022年的兩輪貶值過程差別不大，都主要是受經濟基本面預期轉弱帶動。不同之處在于，2022年疫情及防控政策演化決定了經濟基本面及人民幣匯率走向;而今年4月以來，在外需趨于放緩、樓市再度轉弱影響下，國內經濟復蘇勢頭偏弱，則成為推動本輪人民幣貶值的主要原因。

近期人民幣匯率貶值的因素可歸結為幾方面

一是經濟復蘇節奏不夠理想，市場對政策寬松預期;

二是美聯儲鷹派言辭，引發美元走強預期有所抬頭;

三是市場波動加大，對人民幣匯率造成一定影響;

四是分紅購匯季節性對市場短期供需擾動。

短期內美元指數走強對人民幣匯率形成被動貶值壓力

此前，央行在2023年第一季度中國貨幣政策執行報告中指出，當前外部環境更趨復雜嚴峻，國內經濟內生動力還不強，需求仍然不足。

中間價跌幅超預期，令做空情緒升溫

交易員稱，雖然隔夜國際美元大幅上漲，但今日中間價跌幅超預期，較周二收盤價偏離較大，令市場做空人民幣情緒進一步升溫。短期匯價跌勢或將延續，同時人民幣進入較高波動率已是新常態。

與此同時，離岸人民幣(CNH)受此影響亦大跌并漸接近6.6830元的近四年半低點，兩地價差仍處于1,300點子的歷史最闊水平上下徘徊。

存在央行主動貶值因素：為了人民幣匯率指數的穩定

招商銀行同業金融總部高級分析師劉東亮指出，元旦后人民幣明顯貶值，主要還是為了人民幣匯率指數(CFETS指數)的穩定，中間價在一定程度上起到了引導市場走勢的作用，無需對中間價做出過度解讀。“人民幣目前并非極度波動，而是從過往極度壓抑的不正常狀態逐漸向正常狀態回歸，企業和個人必須做好人民幣常態化日均波動200-300點的準備。”

4月后復蘇強度低于預期

5月31日，最新發布的5月制造業PMI為48.8，不及前值49.2，位于50的榮枯線以下。生產指數為49.6，前值50.2;新訂單指數為48.3，前值48.8;原材料庫存指數為47.6，前值為47.9。

各界認為，5月以來公布的4月數據顯示，中國經濟復蘇的第一階段基本完成，而第二階段的復蘇仍弱于預期，外加地緣政治博弈，因而可能引發獲利了結。