如何防范股票上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)

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　　受傳統(tǒng)“炒新”思維的影響,加之上市首日交易無(wú)漲跌幅限制,近年來(lái)盲目跟風(fēng)炒作上市首日“新股”,已成為投資者參與股票市場(chǎng)交易面臨的一大風(fēng)險(xiǎn)因素,不少投資者因此高位“套牢”,低位“割肉”,損失較大。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),2006年6月恢復(fù)新股發(fā)行上市以來(lái),深滬兩市新發(fā)上市的112只新股中,有44只股票上市首日的最高價(jià)是其上市后一個(gè)月的最高價(jià),占比39.28%。換句話說(shuō),近四成的新股,投資者在上市首日追高買入,將至少“套牢“一個(gè)月。其中,深市得潤(rùn)電子、德美化工、同洲電子和滬市大同煤業(yè)、中國(guó)銀行等新股“套牢”的時(shí)間更長(zhǎng)達(dá)半年之久。由此看來(lái),新股高開(kāi)低走的情況可謂比比皆是,投資者對(duì)其交易風(fēng)險(xiǎn)不可低估。

　　其他類似的情況還有暫停上市恢復(fù)上市首日、股改方案實(shí)施后復(fù)牌交易首日以及增發(fā)股票上市首日等情況。由于同樣沒(méi)有漲跌幅限制,其“暴漲暴跌”的交易風(fēng)險(xiǎn)也同樣存在,不得不防。

　　2007年4月13日滬市股改方案實(shí)施復(fù)牌股票*ST長(zhǎng)控,上午10:40股價(jià)從42元左右大幅飆升,最高達(dá)85元,漲幅1083.8%,上交所對(duì)其實(shí)施了盤中緊急停牌。隨后,該股連續(xù)13個(gè)交易日跌停,股價(jià)最低跌至34.98元,較最高價(jià)85元跌幅高達(dá)60%,跟風(fēng)買入的投資者遭受了巨大的損失。

　　因此,充分了解、重視股票上市首日交易風(fēng)險(xiǎn),并積極采取措施予以防范,投資者才能在新股的交易中最大程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),獲取更安全的投資收益。

　　招數(shù)一：研讀公告,了解公司基本情況

　　新股的價(jià)值評(píng)估和市場(chǎng)定價(jià)受公司業(yè)績(jī)、凈資產(chǎn)、成長(zhǎng)性、行業(yè)定位和市場(chǎng)狀況等多種因素影響。投資者仔細(xì)閱讀招股說(shuō)明書、上市公司相關(guān)公告、報(bào)告,可以獲得最直接、最可靠的信息,據(jù)此對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展前景和潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,就能做到心中有數(shù)。有條件的投資者還可參加或關(guān)注公司“路演”,上市公司在發(fā)行新股時(shí)一般會(huì)舉辦網(wǎng)上路演等推介活動(dòng),公司管理層和保薦機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)將直接面對(duì)投資者,介紹公司的現(xiàn)狀和發(fā)展前景,并回答投資者的問(wèn)題,投資者可借此機(jī)會(huì)了解公司的相關(guān)情況,感受公司管理層的素質(zhì),有機(jī)會(huì)還可針對(duì)關(guān)心的問(wèn)題進(jìn)行提問(wèn)。

　　招數(shù)二：參考專業(yè)機(jī)構(gòu)的估值分析意見(jiàn)

　　如果投資者獲取信息渠道較少,或自己專業(yè)分析能力有限,綜合參考專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)新股上市交易的估值定價(jià)分析,也不失為一個(gè)明智之舉。無(wú)論是新發(fā)上市還是暫停恢復(fù)上市的股票,在上市交易之前,均有一批專業(yè)的證券公司和投資咨詢公司根據(jù)上市公司的行業(yè)特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、盈利能力、發(fā)展?jié)摿σ约鞍鍓K對(duì)比、市場(chǎng)狀況等,對(duì)公司股票上市后的定價(jià)區(qū)間進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)。投資者可通過(guò)閱讀《證券時(shí)報(bào)》、《中國(guó)證券報(bào)》和《上海證券報(bào)》等證券報(bào)刊或查詢相關(guān)網(wǎng)站,便可掌握專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)可的一個(gè)相對(duì)合理的定價(jià)范圍區(qū)間,減少買賣的盲目性。

　　招數(shù)三：關(guān)注交易所的風(fēng)險(xiǎn)提示和臨時(shí)停牌公告

　　為了保護(hù)投資者的合法權(quán)益,最大限度地防范和控制上市首日的過(guò)度炒作風(fēng)險(xiǎn),深交所分別制訂和頒布了《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)板股票上市首日交易風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》和《關(guān)于加強(qiáng)恢復(fù)上市和股改方案實(shí)施復(fù)牌首日股票交易風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》,針對(duì)上市首日股票建立了以“盤中漲幅與開(kāi)盤漲幅之差”為指標(biāo)的臨時(shí)停牌風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。對(duì)每只上市首日的股票都在上午開(kāi)盤前通過(guò)深交所網(wǎng)站、交易系統(tǒng)等渠道發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示,告知當(dāng)日將實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

　　同時(shí),深交所對(duì)上市首日股票都實(shí)施了重點(diǎn)監(jiān)控,當(dāng)盤中股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)或過(guò)度投機(jī)時(shí),將根據(jù)相關(guān)規(guī)則對(duì)股票實(shí)施臨時(shí)停牌,其目的是警示交易風(fēng)險(xiǎn),冷靜過(guò)熱氣氛,警告異常行為。投資者參與股票上市首日的交易,一定要及時(shí)關(guān)注交易所發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示和臨時(shí)停牌公告,及時(shí)了解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況,避免遭受不必要的損失。

　　招數(shù)四： 理性投資,切忌盲目跟風(fēng)

　　雖有一夜暴富的神話,但無(wú)數(shù)的案例也告訴我們“暴漲必有暴跌”,對(duì)待一時(shí)的狂熱,若不能理智地判斷,盲目跟風(fēng),最終結(jié)果很可能是火中取栗,損失慘重。那么,什么情況可能是出現(xiàn)了過(guò)度炒作甚至狂熱呢?當(dāng)股價(jià)已遠(yuǎn)高于專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍估值的上限值甚至極限值時(shí),當(dāng)交易所對(duì)股票交易實(shí)施臨時(shí)停牌和發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示時(shí),投資者就應(yīng)當(dāng)冷靜思考,審慎交易,或者暫停觀望,不貪,不慌,不躁,才能在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上把握更大的投資機(jī)遇。